比特币暴涨的金融逻辑是什么？

比特币是金融产品吗？

比特币是否是一种金融产品存在争议，不同国家的不同机构对其有不同的定义。

2013年12月5日，我国央行发布《关于防范比特币风险的通知》，将比特币定义为虚拟商品，不是金融产品，也不是货币。

如果不把比特币定义为金融产品，那么它就没有金融逻辑，只有商品逻辑。

商品的逻辑是什么？ 稀有的东西越贵，相应的资源消耗就越大。

比特币不产生现金流

股票对应企业，企业整体要赚钱，赚到的钱分给投资者，也就是说股票本身就带来了现金流。

因此，投资股市的逻辑非常简单。 只要长期持有，就可以产生资产收益——市场总是向上波动的。

不管中国还是美国，只要不在牛市估值过高的时候买入，买入宽指基金后，长期持有可以获得8%以上的回报。 比如美国，过去40年，美国的通货膨胀率为3.3%。 投资股市可以通过涨价获得这笔收益； 平均经济增长率为2.6%； 年度股息率约为2%； 再加上估值水平每年上涨2%比特币暴涨千万倍，那么美股的长期回报率高达10%。 而我们国家的指标就高了，更不用说了。

股市的金融逻辑就这么简单，那么比特币呢？ 它不产生现金流，和黄金白银一样，不具有金融特性，它更像一种商品——价格的涨跌来自于供求关系。

商品的逻辑是稀有的就是最贵的，而比特币可以完美体现它的稀缺性——总量限制在2100万枚，每4年记账奖励减半。 但是，资源消耗成倍增加。

比特币价格的上涨来自于资源的消耗

比如你找一块肥沃的土地种玉米，因为土地肥沃，玉米不施肥也能长得很好，那你就可以把玉米卖的很便宜，远低于市场价，因为你付出的代价成本很低。

随着玉米的不断种植，土地开始变得贫瘠，玉米的产量急剧下降。 要想获得比较高的收益比特币暴涨千万倍，就必须给土地施肥，而给土地施肥会增加你的成本，从而抬高你的玉米价格。

同理，比特币价格的上涨来自资源的消耗——挖矿。

假设比特币的市场价格是3万美元，用矿机挖一个比特币的成本只有2万美元。 那么，如果你是投资人，你会选择挖矿吗？ 还是去交易所买比特币？

如果比特币的市场价格长期维持在3万美元，意味着挖矿成本也将维持在3万美元。 这是由资源消耗而非财务逻辑驱动的。

比特币是一个庞氏骗局

说比特币是庞氏骗局也不为过。 比特币制定了相应的规则，让人们在规则范围内进行游戏，不断消耗资源，人们也玩得津津有味。

玩游戏打怪升级，不就是游戏公司制定的类似比特币的规则吗？

想要升级，必然会消耗资源，包括你的时间和精力，还有电力设备等，而升级只是游戏公司给你的一个称号，在非玩家眼中没有任何价值。 -游戏玩家，但是游戏玩家会给她很多很高的估值，比如装备和账号交易等交易。

比特币是由中本聪创建的虚拟商品游戏。 它类似于网络游戏——在非玩家眼中一文不值，但在玩家眼中却有很大的升值空间。